- PRIMERA PARTE: pretendemos dar respuesta rápida a alguna de las preguntas más frecuentes sobre el mercado de cambios.
Es la diferencia entre el precio de la demanda y de la oferta en el precio de una divisa. Es debido a los costes de transacción y al margen que desea obtener el operador y su tamaño depende de la amplitud del mercado de cada divisa, de la estabilidad de la misma, del operador y del importe de la transacción concreta.
¿Qué es un "tipo de cambio al contado"?
Hablamos de tipo de cambio al contado cuando el intercambio efectivo de las monedas tiene lugar dos días hábiles después de la formalización del contrato (fecha de pago o fecha valor).
¿Qué significa que una moneda se aprecie?¿Y que se devalúe?
Que una moneda se aprecie significa que aumenta el precio de esa moneda, es decir, su tipo de cambio con respecto a otra moneda en el mercado de divisas. Que se devalúe, por otro lado, significa lo opuesto, esto es, su tipo de cambio disminuye con respecto a otra moneda en el mercado de divisas.
¿Qué es un tipo de cambio oficial?
Es el tipo de cambio que los Bancos Centrales suelen establecer diariamente. En ciertos casos son los que se aplican a las operaciones diarias que realizan por cuenta propia, pero en otros casos únicamente tienen una función de referencia, para registro estadístico y publicidad.
¿Qué diferencia la actuación de los participantes indirectos en el mercado de cambios frente a los participantes directos?
Mientras que los participantes directos actúan directamente en el mercado comprando o vendiendo divisas, los indirectos no pueden participar directamente por disposiciones legales, o no desean hacerlo, por falta de conocimiento o medios.
¿Cuál es la principal moneda de contrapartida de las transacciones en los mercados de cambio?¿Por qué?¿Qué puede representar al respecto la aparición del euro?
La principal moneda de contrapartida en las transacciones en los mercados de cambio es el dólar por poseer aceptación a nivel internacional como moneda reserva, medio de pago, unidad de cuenta y activo financiero más allá de Estados Unidos. Si el euro se convirtiera en moneda reserva, EE.UU. tendría mayor dificultad para vender deuda pública debido a la mayor cotización del euro frente al dólar.
¿Qué es un tipo de cambio cruzado? En su opinión, ¿dónde será mayor el diferencial comprador/vendedor, en una cotización cruzada o en una no cruzada? ¿Por qué?
El tipo de cambio cruzado es el tipo de cambio calculado indirectamente en función de los tipos de cambio de otras dos divisas. El diferencial comprador/vendedor será mayor en una cotización cruzada debido a la presencia de intermediarios.
¿Qué diferencia la actuación de los brokers de la de las entidades financieras en el mercado de cambios?
La diferencia es que los brokers no transforman activos financieros para adecuarlos a las necesidades de los inversores como hacen las entidades financieras, sino que únicamente ponen en contacto a las partes a cambio de una comisión y sin asumir riesgos.
¿Qué es un market maker en el mercado de cambios? Un broker, ¿actúa como market maker?
Un market maker es un banco, broker u otra empresa de inversiones que siempre tiene un inventario de títulos a la vente y siempre tiene en vigor ofertas de compra y de venta para los mismos títulos. Un broker sí actúa como market maker.
¿Qué funciones cree usted que tiene el arbitraje en los mercados de cambios?
El arbitraje en el mercado de cambios tiene como finalidad igualar los tipos de cambio de las distintas monedas a lo largo del globo.
¿Por qué piensa usted que los bancos, cuando operan entre ellos, cotizan siempre 2 tipos de cambio, comprador y vendedor, mientras que, cuando tratan con brokers, revelan sus intenciones reales de comprar o vender?
Si analizamos las ventajas del TIPO DE CAMBIO FIJO podríamos decir que la estabilidad de este tipo de régimen cambiario proporciona certidumbre al comercio internacional, favoreciéndolo y rebajando los costes asociados al mismo. En este caso la inflación puede tener un efecto muy perjudicial sobre la demanda de exportaciones e importaciones, por este mismo motivo podríamos decir que el tipo de cambio fijo asegura que las políticas de Gobierno sean sensibles a la inflación. En teoría la existencia de un tipo de cambio fijo debe reducir la especulación en los mercados de divisas.
¿Qué diferencia la actuación de los brokers de la de las entidades financieras en el mercado de cambios?
La diferencia es que los brokers no transforman activos financieros para adecuarlos a las necesidades de los inversores como hacen las entidades financieras, sino que únicamente ponen en contacto a las partes a cambio de una comisión y sin asumir riesgos.
¿Qué es un market maker en el mercado de cambios? Un broker, ¿actúa como market maker?
Un market maker es un banco, broker u otra empresa de inversiones que siempre tiene un inventario de títulos a la vente y siempre tiene en vigor ofertas de compra y de venta para los mismos títulos. Un broker sí actúa como market maker.
¿Qué funciones cree usted que tiene el arbitraje en los mercados de cambios?
El arbitraje en el mercado de cambios tiene como finalidad igualar los tipos de cambio de las distintas monedas a lo largo del globo.
¿Por qué piensa usted que los bancos, cuando operan entre ellos, cotizan siempre 2 tipos de cambio, comprador y vendedor, mientras que, cuando tratan con brokers, revelan sus intenciones reales de comprar o vender?
Cuando los bancos operan entre ellos los tipos de cambio de compra y venta son fijos, sin embargo, cuando un banco trata con brokers tiene la opción de negociar los tipos puesto que estos fluctúan en función de las necesidades de vendedores y compradores.
- SEGUNDA PARTE: trataremos de hacer una comparación entre los tipos de cambios fijos y los flotantes haciendo especial hincapié en las ventajas y desventajas de estos.
Si analizamos las ventajas del TIPO DE CAMBIO FIJO podríamos decir que la estabilidad de este tipo de régimen cambiario proporciona certidumbre al comercio internacional, favoreciéndolo y rebajando los costes asociados al mismo. En este caso la inflación puede tener un efecto muy perjudicial sobre la demanda de exportaciones e importaciones, por este mismo motivo podríamos decir que el tipo de cambio fijo asegura que las políticas de Gobierno sean sensibles a la inflación. En teoría la existencia de un tipo de cambio fijo debe reducir la especulación en los mercados de divisas.
La primera desventaja de este tipo de cambio hace referencia
al alto nivel de reservas en moneda extranjera que el país tiene que tener a
fin de mantener la confianza en los mercados de divisas. La manipulación de las
tasas de interés es la principal forma de mantener el tipo de cambio fijo, sin embargo
si el tipo de cambio está en peligro de caer, entonces el gobierno tendrá que
elevar las tasas de interés con el fin de aumentar la demanda de la moneda. Este
hecho tendrá un efecto deflacionario en la economía, la reducción de la demanda
y el aumento del desempleo.
Con el TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE pasa todo lo
contrario: al no tener que variar los bancos
centrales sus volúmenes de reservas, no tiene por qué producirse demandas
adicionales de reservas a las instituciones financieras internacionales.
Puesto que el tipo de cambio no tiene que mantenerse
a un cierto nivel, las tasas de interés son libres para ser empleadas como herramientas
monetarias nacionales y se puede utilizar para las políticas de gestión de la
demanda, como el control de la inflación.
Teóricamente, el banco central no tiene que intervenir. Los ajustes en el mercado de cambios se realizan mediante ajustes en los tipos de cambio: una situación de déficit de la balanza de pagos, por ejemplo, reduce el valor de la moneda, lo que, a su vez, encarece las importaciones: esto hace más atractivas las exportaciones, que, al aumentar, restablecen el equilibrio. Así se permite una acomodación mucho más rápida de los tipos de cambio a las circunstancias reales de cada economía.
La presencia de especuladores, que pueden intervenir en el mercado de divisas haciendo variar los tipos de cambio y las de problemas con la sensibilidad de la demanda de las exportaciones e importaciones, pues, al dejar fluctuar los tipos de cambio, la incertidumbre respecto al valor de las transacciones es alta, las podemos catalogar como principales desventajas.
Teóricamente, el banco central no tiene que intervenir. Los ajustes en el mercado de cambios se realizan mediante ajustes en los tipos de cambio: una situación de déficit de la balanza de pagos, por ejemplo, reduce el valor de la moneda, lo que, a su vez, encarece las importaciones: esto hace más atractivas las exportaciones, que, al aumentar, restablecen el equilibrio. Así se permite una acomodación mucho más rápida de los tipos de cambio a las circunstancias reales de cada economía.
La presencia de especuladores, que pueden intervenir en el mercado de divisas haciendo variar los tipos de cambio y las de problemas con la sensibilidad de la demanda de las exportaciones e importaciones, pues, al dejar fluctuar los tipos de cambio, la incertidumbre respecto al valor de las transacciones es alta, las podemos catalogar como principales desventajas.
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